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一季度末时，富国精准医疗和富国医疗保健行业的股票仓位分别为85.33%和80.55%，仓位并不低。持股集中度也较高，前10大重仓股合计仓位分别为80.88%和56.72%，基本是把重要的火力弹药都配置在重仓股。正应了业内所谓“不看好我就不买，看好了为何不重仓”的逻辑和自信。

对于资本市场，很多人对明年经济是悲观的，我认为要逆向思考，资本市场可能比宏观经济的表现更加乐观，原因有几点：第一，资本市场更多反映了预期，今年市场对宏观经济的悲观预期，已经很大程度上反映在资产价格上，除非明年经济出现超预期的下行，不然A股下行空间比较有限；第二，负面市场的情绪被充分演绎，短期积极的因素通胀环比下降，导致货币政策空间打开。政策托底叠加库存周期底部带来的企业利润增速回升。

资本压倒流量的“开放”，使得投资体系在腾讯内部的地位凸显，通盘影响业务全局，从战略投资进一步扩张到财务投资，也就是外界所谓的腾讯“投行化”。“投行化”是腾讯在自己的江湖体系内部进行流量、资源和产业角色分配的制度基础。它从战略上设置了产品和业务部门的创新边界，为腾讯在搜索、电商、本地生活、短视频和内容等领域的开拓预设了“不与合作伙伴竞争”的前提，这也导致了腾讯近年来在游戏之外成功的“微创新”几乎只发生在微信上。随着2018年移动互联网的流量锐减，腾讯营收和利润增长明显下滑，加上缺乏产品创新，外界开始质疑“腾讯没有梦想”——其实所谓的“腾讯没有梦想”，恰恰是对9年前“狗日的腾讯”的一次反动。

以往的腾讯，更习惯用技术和工具理性应对“合法性”危机。《王者荣耀》被社会主流舆论质疑，腾讯加强了和官方媒体的沟通，上线更严格的防沉迷系统；腾讯网和微信公众平台遭遇严格的舆论监管，腾讯升级了信息审核技术，更严格地处置违规账号并控制账号增量。但这些都是技术手段，并不能从根本上解决问题的症结——网络游戏成为一个国民级互联网公司的支柱业务，在任何社会形态下都很难不被苛责和质疑；而在中国的舆论治理体系下最有影响力的内容平台并非由国有资本控股，本身就意味着巨大的合法性挑战和前景的不确定性。

值得注意的是，随着管资本提速，央企及地方“国家队”基金相继涌现。按照国资委安排，在此前共发起6只基金的基础上，下半年要进一步推进运营公司基金系建设，支持运营公司参与中央企业IPO、市场化债转股、股权多元化和混合所有制改革等工作。10月23日，中国诚通东方资产管理有限公司与上海积智投资管理有限公司共同出资设立上海诚通股权投资基金管理有限公司，前者是国有资本运营公司试点之一中国诚通控股集团有限公司的二级全资子公司。同日成立的还有诚通东方混改投资基金，总规模300亿元，首期80亿元已认缴出资，这也是中国诚通旗下的第三只基金。

汤继海、徐俊生、王占军、陈春付、李宝才、梁利权即使翻供仍称在看守所期间未受刑讯逼供。汤继海、万秀玲、王占军、徐俊生接受检察人员讯问时皆做有罪供述，且始终供述在接受检察人员讯问时未受刑讯逼供。本案各原审被告人的有罪供述分别由多组多名侦查员或检察员取得，且有罪供述笔录皆有各原审被告人的亲笔签名、捺印确认。