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汪涛指出，过去一个月以来，政府多管齐下提振企业信心、加强对民营经济的信贷支持，包括鼓励银行增加对其贷款、支持企业债券融资、为其提供增信支持等。央行第三季度的货币政策执行报告也特别强调了稳增长和政策支持，尤其是对民营经济的重要性，并删除弱化了大部分对去杠杆的表述。因此，她预计，2019年整体信贷增速会从目前的10.1%温和反弹至11%，财政赤字扩大，减税力度加强，新增地方政府专项债券额度提高。

根据再购用户调查数据，从2011年开始，我国首次购车人群由75.6%下滑到2017年的66.2%，预计未来10年首次购车人群还将持续下滑，到2028年首次购车人群将仅为18.1%。与之相反，来自中国汽车流通协会数据，2017年中国二手车交易量达1240.1万辆，预计2022年二手车交易量约为2960.6万辆，年复合总增长率接近19%。

责任编辑：张义凌耀才证券研究部副总监 陈伟聪美股周四个别发展，道指反复靠稳尾市转升，纳指连续第三个交易日收跌，国际贸易紧张局势新兴市场经济体问题的蔓延风险均令市场感到紧张，道指升20.88点，收报25，995.87点，标普500指数跌10.55点，收报2，878.05点，纳指跌72.45点，收报7，922.73点。

短期的情况是经济下行没有结束，今年二季度下行趋势确立，三季度6.5%的增速更是低于预期。管清友判断，至少从现在到明年下半年，下行的压力依然存在。因为当市场主体行为发生变化时，扭转趋势就特别困难。对于2019年的经济形势，外部体现为大国博弈；国内则反应在三个维度：融资困难、失业压力、股市震荡。

不少地方政府财力紧张，财政收支矛盾凸显，地方只能依赖借新还旧来偿债。根据财政部数据，今年上半年地方一般公共预算本级收入54441亿元，而地方一般公共预算支出高达96221亿元，收支缺口明显，地方依赖中央财政转移支付。东方金诚首席分析师苏莉曾告诉第一财经记者，国家目前政策允许地方政府“借新还旧”，以此来平滑债务期限结构，避免期限错配风险。

由此可知，新兴车企们迈过造车的第一道门槛便是获得发改委的项目审批。然而，现实情况是，自2017年5月22日江淮大众获得第15张生产资质后，发改委便关闭了资质审批大门。一方面资质审批大门短期内重启无望，另一方面新车量产交付的日益迫近，使得造车新势力或选择代工生产，或收购生产资质。